兔年新能源板块会涨吗？(新能源行业春节假期事件总结)
元描述: 新能源板块春节假期期间表现亮眼，特斯拉、LG等公司业绩说明会释放利好信号，美国电车政策博弈持续进行，印尼镍可能存在利好，光伏装机数据表现良好。本文深度解读春节假期期间新能源板块重要事件，并探讨兔年板块走势。
引言:
春节假期期间，海外新能源板块表现亮眼，相关标的涨幅明显，市场一片欢腾。这是否预示着兔年新能源板块将迎来新一轮上涨？
投资者们或许还记得，2022年新能源板块经历了漫长的调整期，不少投资者在这一过程中损失惨重。如今，海外市场传来利好消息，特斯拉、LG等公司业绩说明会释放积极信号，美国电车政策博弈也出现新动态，更重要的是，光伏装机数据表现良好，印度、欧盟等地区光伏装机量均创历史新高。
究竟春节假期期间发生的哪些事件值得我们关注？这些事件对兔年新能源板块走势会产生哪些影响？本文将深度解读春节假期期间新能源板块重要事件，并探讨兔年板块走势，为投资者提供参考。
春节假期新能源板块重要事件总结
1. 海外/香港新能源股市表现亮眼
春节假期期间，海外以及香港市场新能源相关标的表现较为亮眼。以特斯拉为代表的电动车公司涨幅明显，特斯拉过去一周大涨33%，底部反弹已近80%，近两日亦在20%以上，带动蔚来上涨14.8%，小鹏上涨13.8%，理想上涨13.4%；韩国市场LG电池涨幅超11%，香港市场中创新航大涨23.4%，比亚迪股份上涨8.7%。
海外市场表现强劲，是否意味着新能源板块底部已确立？
专家观点:
是的，新能源汽车板块底部已经确立。 过去一段时间，新能源汽车板块较为滞涨，主要受制于国内补贴取消、原材料价格高企、市场竞争加剧等因素的影响。但春节假期期间，海外市场的强劲表现，以及特斯拉等龙头企业的积极信号，都表明新能源汽车板块的底部已经确立，我们看好节后板块的表现。
2. 特斯拉年报&业绩说明会释放积极信号
1月25日，特斯拉宣布将斥资36亿美元在内华达州北部新建两座工厂，分别用来生产4680电池和电动重卡Semi。两座超级工厂面积约400万平方英尺，将雇佣员工超3000人，新增4680电池产能100GWh。
同日，特斯拉发布了2022年年报并召开业绩说明会。Q4公司单车售价5.31万美元，单车毛利1.35万美元，单车成本近4万美元，销量39万辆，单车营业利润1万美元。
特斯拉年报&业绩说明会释放的积极信号有哪些？
专家观点:
特斯拉年报&业绩说明会释放了多个积极信号：
- 订单量强劲，全年销量目标上调。 Musk表示，1月份到目前为止，特斯拉看到了今年迄今为止最强劲的订单，这是公司历史上最强劲的订单。2023全年生产目标180-200万辆，同比+37%-50%。
- 储能业务毛利率大幅提升。 Q4储能业务毛利率提升至12.14%，同比提升19.5个百分点；装机量2.5GWh，同比+152%，公司称还在继续加速提升。结合阳光/特斯拉等企业储能业务表现，集成企业毛利率进入上升通道。
- Cybertruck 量产加速，4680电池大规模放量。 Cybertruck预计2023年中开始量产，2024年产能爬坡；4680早于Cybertruck产能爬坡，2024年大规模放量。
- 全球市场份额持续提升。 根据行业数据，特斯拉在美国/加拿大的市场份额（合计）在 3.5% 以上，并且正在接近4%。在欧洲，特斯拉的市场份额历史上首次超过2%，后续特斯拉Model Y的本地产量将会增加，价格会降低，并且该车型有资格在德国（欧洲最大的电动汽车市场）获得激励，份额将逐步提升。在中国，特斯拉份额最近几个季度相对稳定，不到2%。
特斯拉年报&业绩说明会对兔年新能源板块走势有何影响？
专家观点:
特斯拉作为全球电动汽车行业的领头羊，其年报&业绩说明会释放的积极信号，对兔年新能源板块走势将产生重要的影响。
首先，特斯拉订单量强劲，全年销量目标上调，表明市场对电动汽车的需求依然旺盛。其次，特斯拉储能业务的快速发展，也意味着储能行业将迎来新的发展机遇。最后，特斯拉 4680 电池的量产加速，则为整个电池行业带来了新的技术突破，将加速推动电动汽车的普及。
特斯拉的积极表现，将带动整个新能源板块的信心，预计兔年新能源板块将迎来新的增长动力。
3. 美国电动车政策博弈持续进行
美国财政部2022年12月表示，它要到3月份才会发布有关电池采购规则的指南。2023年1月26日参议院能源委员会主席曼钦提议立法，将电池税收抵免追溯至1月1日，其希望将美国电池供应链从中国转移出去。
但这一立法遭到参议员的反对，其称，电动汽车法案较为复杂，对美国公司来说几年都行不通，汽车制造商需要更多时间来满足电池采购要求。最终财政部并未采纳曼钦的议案，维持之前时间表。
美国电动车政策博弈对兔年新能源板块有何影响？
专家观点:
美国电动车政策博弈对兔年新能源板块将产生深远的影响。
首先，美国政府希望将电池供应链从中国转移出去，将对中国新能源企业造成一定的影响，但短期内不会构成致命威胁。其次，美国政府对电池采购规则的调整，将推动全球电池产业链的调整，加速全球电池行业的竞争。最后，美国电动车政策的变动，将会对电动汽车产业链的投资方向产生影响，对全球电动汽车行业的格局产生深远影响。
总体而言，美国电动车政策博弈对兔年新能源板块的影响是复杂的，既有机会，也有挑战。
4. LG Energy Solution 说明会：电池降价不明显，对美国市场乐观
1月27日LG Energy Solution召开说明会，重点信息如下：
- 公司预计2023年全球电池出货量890Gwh，同比增长33%，其中动力电池出货量占比80%，同比增长38%；其中美国出货量150Gwh，同比增长60%，欧洲出货160Gwh，同比增长40%，中国出货350Gwh，同比增长20%。
- 公司规划2023年产能300Gwh，同比增长100Gwh；其中软包电池190Gwh，增加70Gwh；圆柱电池90Gwh，增加30Gwh；储能电池20Gwh，零增速；LGES 表示，预计未来其全球电池产能的近一半将分配给北美地区，并补充说，预计到 2025 年底，年电池产能将达到约 540 吉瓦时 (GWh)。
- 公司认为今年北美对电动汽车 (EV) 电池的需求会保持强劲，从而提振其收入。其2023年收入目标33.3万亿韩元，同比增长25-30%；公司表示，截至 12 月底，其电池订单积压增至 385 万亿韩元 (3,130 亿美元) ，超过其 2023 年预计收入的 11 倍。首席财务官 Lee Chang-sil 补充说，该公司在第四季度获得了价值约 20 万亿韩元的额外订单。
- 公司称它正在审查在亚利桑那州建设新电池工厂的投资，并正在与特斯拉“积极讨论”从该基地供应电池。
- 当被问及主要客户特斯拉的一系列降价是否会影响电池价格时，LGES 表示预计对电池整体价格的影响有限。营业利润层面，2023年将比2022年更好。
LG Energy Solution 说明会释放哪些重要信息？
专家观点:
LG Energy Solution 说明会释放了以下几条重要信息：
- 电池降价不明显。 LGES 表示，预计对电池整体价格的影响有限。这表明，即使特斯拉等电动汽车企业大幅降价，电池价格的下降幅度可能不会太大。
- 对美国市场乐观。 LGES 预计未来其全球电池产能的近一半将分配给北美地区，并表示，预计到 2025 年底，年电池产能将达到约 540 吉瓦时 (GWh)。这表明，LGES 对美国电动汽车市场充满信心，并计划在未来几年加大对美国市场的投入。
- 营业利润有望提升。 LGES 表示，2023年营业利润将比2022年更好。这表明，LGES 对未来充满信心，并预计公司将继续保持盈利增长。
LG Energy Solution 说明会对兔年新能源板块有何影响？
专家观点:
LG Energy Solution 说明会释放的利好信号，将有利于提振市场对电池行业的信心，并推动电池行业的健康发展。
电池价格的稳定，将有利于降低电动汽车的生产成本，促进电动汽车行业的快速发展。
5. 光伏装机：欧盟 41Gw，印度 14Gw，数据表现良好
根据 SPE 数据，2022年欧盟光伏装机数据 41.4GW，同比增长 54%，累计装机达 220GW。根据调研机构 JMK Research 数据，2022年印度光伏新增装机量达 13.96GW，再次创下历史新高。截至 2022 年底，印度光伏累计装机量已达 63GW。中国、欧盟、印度三大区域 2022 年新增装机达 142.8GW。
光伏装机数据表现良好，对兔年新能源板块有何影响？
专家观点:
光伏装机数据表现良好，表明光伏行业的需求依然旺盛，对兔年新能源板块将产生积极影响。
光伏行业的快速发展，将带动整个新能源产业链的增长，包括电池、逆变器、组件等环节。
6. 新能源板块业绩总结
节日前最后几天，新能源板块相继披露业绩预告，几点总结：
- 逆变器板块固德威/阳光电源超预期。 前者来自于费用控制，量的提升带来利润提升明显；后者储能业务出货量以及利润率均超预期，代表 2023 年大储行业趋势。
- 光伏主材行业，隆基/晶科/晶澳/天合组件出货量以及单位盈利环比普遍提升。 其中晶科 Topcon 单位盈利超预期，近 1 毛 5 的水平；
- 户储板块业绩普遍超预期，包括德业/派能/固德威等，但市场将户储作为周期行业看待，业绩超预期并未对股价带来利好。
- 负极板块略低于预期。 一方面 12 月份疫情影响出货，尚太中科等，另一方面吨净利有所下滑，更快见底；Q4 已成过去，降价已成事实，锂电材料我们依旧遵循“剩者为王”，遵循成本最低原则进行选股，量的确定性较强，份额在逆境中提升；负极依旧推荐尚太科技。
新能源板块业绩表现如何？
专家观点:
新能源板块整体业绩表现良好，尤其是逆变器、光伏主材和户储板块。
逆变器板块的超预期表现，预示着大储行业将迎来新的发展机遇。
光伏主材行业的盈利提升，表明光伏行业正在进入新的盈利周期。
负极板块的业绩略低于预期，但市场已经充分消化了降价预期，预计负极板块将迎来新的增长。
兔年新能源板块投资建议
1. 电动车：博弈基本结束，布局正当时
专家观点:
- 中国补贴取消影响微弱。 中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；2023 年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断 2023 年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量 2023 年在车价下降的情况下大概率超预期。
- 海外车市销量乐观。 电动车 2022 年国内渗透率 30%，但全球渗透率仅 12%，相比风光/储能并不高；2023 年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对 2023 年增速预期维持在 40%，行业 PEG 显著小于 1。
- 材料&电池博弈基本结束，最差时点已过。 预计负极降价 7000-8000 元/吨，降幅 18-20%；电解液预计价格 5 万出头，六氟价格 20 万左右/吨，相比市场价格略降，相比 2022 年价格显著降低；隔膜价格相对稳定；铜箔加工费下降 1.5-2 万左右水平；材料最差时点已过，成本优势材料公司份额将显著提升，布局窗口期来临。推荐负极-尚太科技（12 倍），电解液-天赐材料（14 倍），正极-德方纳米（14 倍），隔膜-星源恩捷（17-18 倍）。
- 电池成本显著下降。 负极降价贡献 1000 万/Gwh 成本下降，电解液贡献 2500 万/Gwh 成本下降（相比 2022 年），铜箔贡献 1500 万/Gwh，正极预计贡献 1000 万/Gwh，对应电池成本合计改善 6000 万/Gwh；碳酸锂每降价 10 万元对应成本改善近 6000 万/Gwh；对电池企业 2022 年单 Gwh 利润仅 3000-5000 万的水平来看，成本的改善极为显著；
- 电动车 2023 年估值中枢显著低估，行业博弈基本结束的情况下，市场将见底，布局窗口来临。 推荐电池企业宁德时代/亿纬锂能 以及成本优势的材料企业，如上。
兔年电动车板块投资建议：
可以积极布局电动车板块，尤其是电池企业和成本优势的材料企业。
2. 大储：2023 年大储业绩向上确定性强，推荐集成企业
专家观点:
- 2023 年大储两大变化，一是需求测逻辑更顺，好于其他板块，属于景气度最好的环节；二是集成企业以及电池企业毛利率向上趋势明显，也优于其他行业。 2022 年 4 季度阳光电源大储净利率近 9%，单 wh 盈利 1 毛出头，进一步抬升市场对大储预期。
- 2023 年储能系统集成/电池毛利率向上。 大储有类似期货属性，2022 年招标订单价格较高，使得 2023 年收入确认价格同比提升；而成本端无期货属性，涨幅有限，从而使得 2023 年系统集成企业毛利率向上。储能电池 2023 年价格段稳定，成本下滑，毛利率亦向上，弹性较大。
- 2023 年大储量预计增长 200%。 统计海博/阳光/天合/阿特斯/东方日升/科陆/上能等大储出货目标，2023 年同比增长基本在 200% 以上。需求测变化较好，整个光伏产业链的降价有两大影响：1）地面电站起来，对大储的量带来较大促进；2）降价全面覆盖了储能成本，完成光伏+储能的新平价，对大储产业的持续性影响较大；
- 目前阶段首推大储集成企业。 大储集成企业，2023 年量显著高增，毛利率向上，推荐美国大储科陆电子/阳光电源等，中国大储上能电气/华自科技等，储能电池企业宁德时代。
兔年大储板块投资建议：
可以积极布局大储集成企业，尤其是美国大储科陆电子和阳光电源，以及中国大储上能电气和华自科技。
3. 光伏：需求景气度高，维持推荐
专家观点:
- 光伏 2023 年两大变化，一是上游利润向下传导，后者单位盈利提升；二是降价导致需求提升，量的逻辑较佳。 前者利好组件一体化企业，包括天合/晶科/晶澳等；后者偏向于辅材企业，尤其为胶膜以及跟踪支架行业，包括海优/赛伍/中信博等。
- 电池片：Perc 超额利润维持半年，Topcon 或持续全年。 参照供需来看，我们预计 PERC 超额利润仍可维持 2 个季度。而考虑到 TOPCon 电池是新技术，考研团队配合、量产稳定性，我们认为 topcon 整体扩产周期相对较长，头部企业最快 6-9 个月，二线企业预计 9-12 个月，因此 topcon 产能扩张规划虽多，但实际供应预计低于市场预期，因此 TOPCon 可维持 3-4 个季度左右，预计 2023 年电池片盈利仍相对可观。推荐爱旭/东方日升等。
兔年光伏板块投资建议：
可以继续关注光伏板块，尤其是组件一体化企业和辅材企业。
常见问题解答
1. 兔年新能源板块会持续上涨吗？
专家观点:
兔年新能源板块是否会持续上涨，取决于多个因素，包括政策支持力度、原材料价格走势、市场需求、竞争格局等。
2. 新能源板块有哪些投资风险？
专家观点:
新能源板块的投资风险包括：
- 政策风险: 政府政策变动可能会影响新能源行业的投资方向和发展速度。
- 技术风险: 新能源技术不断发展，可能会出现新的技术突破，导致旧技术的淘汰。
- 竞争风险: 新能源市场竞争激烈，企业之间的竞争可能会导致价格战，影响企业的盈利能力。
- 原材料价格风险: 原材料价格波动会影响新能源企业的生产成本，进而影响企业的盈利水平。
3. 投资新能源板块需要注意哪些事项？
专家观点:
投资新能源板块需要注意以下事项：
- 选择具有核心竞争力的企业: 选择拥有核心技术、市场份额领先、盈利能力强的企业。
- 关注行业动态: 密切关注新能源行业的政策动向、技术发展和市场需求。
- 合理控制风险: 投资新能源板块需要承担一定的风险，投资者需要根据自身风险承受能力进行投资，并做好风险控制。
4. 新能源板块的投资价值如何？
专家观点:
新能源板块的投资价值巨大，未来将持续成长。
- 国家政策支持: 中国政府高度重视新能源产业的发展，并出台了一系列政策措施支持新能源产业的发展。
- 市场需求旺盛: 随着全球气候变化的日益严重，对清洁能源的需求越来越大，新能源产业将迎来快速发展期。
- 技术进步快速: 新能源技术不断取得突破，成本不断下降，将推动新能源产业的快速发展。
5. 新能源板块哪些细分领域值得关注？
专家观点:
新能源板块值得关注的细分领域包括：
- 电动汽车: 电动汽车市场空间巨大，未来将持续快速增长。
- 储能: 储能行业将迎来快速发展，未来将成为新能源产业的重要组成部分。
- 光伏: 光伏行业需求旺盛，未来将继续保持快速增长。
6. 如何选择新能源板块的投资标的？
专家观点:
选择新能源板块的投资标的需要综合考虑以下因素：
- 企业盈利能力: 选择盈利能力强、未来发展潜力大的企业。
- 技术实力: 选择拥有核心技术、技术领先的企业。
- 市场份额: 选择市场份额领先、拥有较强竞争力的企业。
- 管理团队: 选择管理团队优秀、治理结构完善的企业。
结论
春节假期期间，海外新能源板块表现亮眼，特斯拉、LG等公司业绩说明会释放利好信号，美国电车政策博弈持续进行，印尼镍可能存在利好，光伏装机数据表现良好。这些事件表明，兔年新能源板块将迎来新的发展机遇。
投资者可以积极布局电动车板块，尤其是电池企业和成本优势的材料企业。 同时，可以关注大储集成企业，尤其是美国大储科陆电子和阳光电源，以及中国大储上能电气和华自科技。光伏板块，尤其是组件一体化企业和辅材企业，也值得继续关注。
当然，投资新能源板块也需要注意风险。 投资者需要根据自身风险承受能力进行投资，并做好风险控制。
总而言之，兔年新能源板块充满希望，但投资者需要保持理性，谨慎投资。
